雅詩蘭黛集團百年首次收購時裝公司，用197億買下Tom Ford所有業務

北京時間11月16日，雅詩蘭黛集團宣布以28億美元（約合人民幣197.24億元）收購美國設計師品牌Tom Ford所有業務。交易預計將在2023年上半年完成，是雅詩蘭黛集團自成立以來規模最大的一次收購。

雅詩蘭黛集團將通過現金、債務和3億美元延期付款的組合形式來完成交易。獲得Tom Ford眼鏡業務授權的意大利Marcolin集團將在交易完成后向雅詩蘭黛集團支付2.5億美元。

“平穩”是這筆收購案的關鍵詞。

包含成衣、珠寶和鞋履配飾在內的Tom Ford時裝業務將以授權合作的形式交由杰尼亞集團運營。Tom Ford與杰尼亞的合作最早可以追溯到2006年。此前已與Tom Ford長期合作的Marcolin集團將繼續負責Tom Ford的眼鏡業務。

而美妝業務則由此次的收購方雅詩蘭黛集團直接運營。Tom Ford從2005年開始授權雅詩蘭黛集團進行美妝產品的研發、生產、分銷和營銷。雅詩蘭黛集團執行副總裁Tracey Travis曾表示，Tom Ford和Jo Malone是集團內部兩個最大的中等規模品牌，年收入在10億美元左右。

Tom Ford美妝業務能夠獲得今日的成功，離不開雅詩蘭黛集團一手打造。最初Tom Ford以香水打開市場。不同于常見模式，Tom Ford沒有將香水作為低價入門級產品，而是以沙龍香的定位和定價來進行制作和營銷。

Tom Ford香水業務的成功很快帶起了奢侈品牌推出高端沙龍香生產線的熱潮。雅詩蘭黛集團隨后加大投入，將Tom Ford美妝業務拓展到口紅和粉餅等品類。背靠大集團龐大的銷售網絡，Tom Ford美妝業務很快在全球進行擴張。

從香水到彩妝，Tom Ford美妝業務始終聚焦于高端定位。在美容行業高端化趨勢下，這是極為優質的資產。而在形象上，極度性感、華麗張揚的特點又讓它和其它歷史更久的傳統高端美妝品牌區別開來，在年輕群體中獲得更多支持。

從成立至今，雅詩蘭黛集團已經和Tom Ford美妝業務緊密綁定。因此，在Tom Ford出售的消息傳出后，雅詩蘭黛集團是最為積極的潛在收購者。事實上，雅詩蘭黛集團收購Tom Ford勢在必行。

雅詩蘭黛集團近年業績起伏不定，因內部結構調整已經接連關閉Becca Cosmetics和Rolio Olio Lusso等品牌。最新的2023財年第一季度業績報告顯示，雅詩蘭黛集團收入下跌11%至39.3億美元，較上一季度10%的跌幅進一步擴大。

如果Tom Ford落入其它集團后選擇結束和雅詩蘭黛集團的合作，前期長達十幾年的投入無疑將打水漂。而如果新的合作對象是歐萊雅集團或科蒂集團，雅詩蘭黛集團在高端美妝領域將進一步陷入被動狀態。

如今Tom Ford美妝業務的短板在護膚品領域。相較于彩妝和香水，它的護膚品品類少且長期沒有爆款出現。如果未來雅詩蘭黛集團要提高Tom Ford的營收能力，護膚品是最具增長潛力的業務方向。

另外，由于這是雅詩蘭黛集團第一次收購時尚公司，將成衣、配飾和眼鏡業務授權交由過去的合作伙伴運營是當前最穩妥的選擇。但杰尼亞集團更為擅長男裝，未來Tom Ford時裝的發展方向或將進一步向男裝領域偏移。

而Tom Ford本人以及當前品牌董事長Domenico De Sole將在收購正式完成后離開。在時尚行業，創始人仍然在世的時候將品牌出售，往往只有兩種可能，一是長期虧損，資不抵債；另一種則是創始人即將引退。

Tom Ford此次將品牌出售的原因大概率是第二種。

從1990年代成功將古馳復興開始，他已經在時尚行業縱橫超過20年。在卸任美國時裝設計師協會主席之后，Tom Ford離開時尚行業之心日漸明顯，而近年他在時裝設計之外也嘗試成為導演和編劇。不過，他到底是徹底退隱還是以新身份再度登場，只有時間才能給出結果。